PEG(주가순이익성장비율) 알아보기

 

PEG(Price Earnings to Growth ratio)에 대하여 알아보겠습니다. 주식용어 중 조금 생소한 용어입니다. 최근에 소개를 하는 채널들이 좀 있어서 주목을 받는 거 같습니다. 

 

PER이나 EV/EBITDA를 보완할 수 있는 지표로 실질적인 기업가치의 진면목을 관찰하기에 좋은 지표라고 볼 수 있기 때문에 꼭 익히시면 도움이 되는 용어입니다.

 

목차

 

 

사진: Unsplash 의 Austin Distel

 

1.  PEG의 정의

 

PEG는 주가순이익성장비율을 말합니다.  

Price Earnings to Growth ratio의 약어로 PER과 EPS(주당순이익) 증가율과의 관계를 정의합니다.

 

 

PER(주가수익률)을 EPS(주당순이익)증가율로 나눈 값입니다.

 

PER, EPS를 한번더 확인해 보시려면 참고 바랍니다.

 

 

 

2. PEG의 개념과 투자에 적용

1). 개념

PEG는 고성장 기술주의 기업가치 평가목적으로 고안된 지표입니다.

이런 기업은 보통 고 PER 상태로 이익대비 주가가 높아 과도하게 올라 있는 경우가 많습니다.

 

그러므로 단순히 PER로만 보면 주가의 상승여력이 있는지 판단하기 어렵습니다.

그래서 성장률을 감안하여 가치를 따져보는 것이 적절하다는 아이디어에서 PEG 개념이 나온 것입니다.

 

첨단기술주가 하나 있다고 가정하고 PEG를 구하는 예를 들어 보겠습니다. 

• PER : 30
• EPS(주당순이익) 증가율 : 40%
• PEG = PER / EPS 증가율 = 30 / 40 = 0.75가 됩니다.

PEG는 1을 경계로 하여 1 미만 값이 나오는 경우는 순이익의 증가율이 PER 보다 높기 때문에 주가의 상승여력이 있다고 봅니다.

1 보다 높은 값이 나오는 경우는 주가는 상승여력에 의문을 가져볼 수 있습니다. 

 

 

2). PEG를 이용한 기업의 가치분석

PEG는 EV/EBITDA, PER, PBR, ROE등과 더불어 기업의 가치를 평가하는 지표로 사용됩니다. 

 

예를 들어, 유사한 섹터의 경쟁기업이 있다고 가정해 보겠습니다. 비교결과 아래와 같은 데이터가 수집되었다고 해 보겠습니다.

기업	시가총액(억원)	PER	EV/EBITDA	EPS증가율(%)	PEG
삼삼빠떼리(주)	6,000	80	30	100	0.8
동동전지(주)	12,000	50	35	50	1
구구화학(주)	50,000	50	37	40	1.25

 

PER로 보면 삼삼빠떼리(주)는 주가가 주당순이익의 80배로 상당히 고평가 된 기업임을 알 수 있습니다.

 

 

PEG로 보면 삼삼빠떼리(주)가 0.8로 3 업체 중 제일 저평가된 기업입니다.

상당히 고 PER로 주가는 고평가를 받고 있으나, 성장률 100%가 고 PER의 부담을 해소해 줄 수 있습니다.

 

PER 설명 바로가기

                                 

PER(80) 보다 EPS의 성장률이 100으로 PEG가 1보다 작게 나왔습니다.

EPS증가율이 100%란 의미는 주당 순이익이 현재 2,000원이라면, 내년에는 100% 증가한 4,000원이라는 말입니다.

 

 

위 관계식으로 보듯 일 년 후 EPS가 100% 증가하면 PER은 반으로 감소합니다. 

 

반대로 말하면, 현재의 고 PER을 유지한다고 하면 내년 주가는 두배로 오를 수도 있다는 말입니다.

 

고 PER의 그늘에 가려진 기업의 성장 능력치를 PEG 지표를 통하여 기업가치를 제대로 판단하여야 합니다.

 

 

3). 투자결정과 PEG

PEG는 1보다 낮으면 좋습니다.  PEG 가 1 미만인 기업에 주목하여 투자판단을 하는 것이 좋고, 1보다 큰 기업은 투자에 좀 더 신중할 필요가 있습니다.

 

고성장 첨단기술기업의 가치를 판단하기에는 반드시 필요한 지표입니다. 다만, 앞으로의 이익성장이 얼마나 지속될지는 아무도 정확하게 알 수가 없습니다. 

 

그래서, 정확한 투자 판단을 하기 위해서는 기본적인 투자지표(PER, PBR, EPS, EV/EBITDA, ROE 등)의 과거 데이터와 예측되는 미래데이터를 고르게 파악할 수 있어야 합니다.

 

다른 지표들에 대한 설명을 한번 더 공부해 보시기 바랍니다. (아시는 분은 PASS)

 

 

PEG는 기본지표를 이용하여 나오는 값이기 때문에, 기본지표의 정확도를 높이는 것이 관건이 됩니다.

 

 

 

투자자로 좋은 기업을 찾는 중요한 포인트는

 

1. 기업이 성장하는 중인가? 이익이 증가하는 방향으로 성장하는 기업이어야 좋습니다.

 

2. 경쟁력이 있는가? 경쟁업체 대비 해자가 있는 기업이 좋습니다. 기술적 우위를 점유하고 지속할 수 있는 기업이 좋다는 뜻입니다. 

 

3. 성장세와 경쟁력을 기반으로 향후 시장에서의 잠재적 포지션과 방향성이 어느 정도 예상이 되어야 좋습니다.

 

4. 훌륭한 경영자가 이끌고 있는가? 위 모두가 다 좋아도 경영자가 받쳐주지 못하면 그 기업은 오래갈 수 없습니다.

 

 

3. 결론

 

PEG는 투자자들에게 기업을 평가하고 비교하는 데 도움이 되는 보조 주식투자 지표로 활용될 수 있습니다.

이 지표는 고성장 첨단 기술주의 가치를 평가하는데, 적합합니다. 다른 일반 지표가 익숙해지셨다면, 첨단 기술주의 가치평가 시에 활용해 보시면 좋을 거 같습니다.

 

이 포스팅을 통해 PEG의 개념과 활용에 대해 알아보았습니다.